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居民杠杆率升超55%,有大佬居然说还不高?!

原创杨洪旭物业研究2011.1.12我想分享

上周,在2019年博鳌房地产论坛上,许多知名大牌发表了很多意见,其中一些非常引人注目。

例如,国家统计局前局长,阳光资产首席战略官邱晓华表示,这三个因素决定房地产仍有增长空间。首先是居民的杠杆比率存在空间。 2018年,居民的杠杆率为50%。根据过去8年3至5个百分点的平均节奏,仍有4至5年的空间,以及1990年日本的杠杆率。这是70%。如今,中国居民的杠杆率仅为50%。因此,从居民杠杆率的角度来看,这方面尚未达到上限。

当老杨看到这个消息时,他忍不住发抖:原来的官方声明与现任官员的声明背道而驰,与此背道而驰?

今年6月,中国银行业监督管理委员会主席郭树清在2019年第11届陆家嘴论坛上表示,近年来,中国部分城镇家庭的杠杆率大幅上升,家庭债务比例很大。已达到不可持续的水平!

这两个大姐姐是一回事。居民(家庭)杠杆比率是指居民部门的债务余额/GDP。这是一个宏观指标。

如上图所示,从2007年到2008年,中国居民的杠杆率一直保持在接近20%的水平。它在2009年一直在上升,并在第二季度末攀升至创纪录的55.3%。年!

那么,这个数据是高的吗?有多高?

根据央行数据,2018年全球平均值为59.7%,发达国家为72%,新兴市场国家为40%。

显然,我国居民的杠杆率明显高于新兴市场国家,但低于发达国家。

但是,老杨认为有必要注意这样的情况:居民的杠杆率,一般用居民部门的贷款余额来指负债,发达国家的财务数据更具信息性。

但是,发展中国居民贷款的规模可能被低估了。这是因为无法计算私人借贷数据。例如,中国的个人(家庭)之间有许多私人贷款。

如果我们考虑到这一点,我们居民的杠杆率是55.3%,这可能被大大低估了!

从背景分析来看,邱晓华所谓的“日本1990年居民杠杆率为70%,而今天中国居民的杠杆率仅为50%。因此,从居民杠杆率的角度来看,这方面尚未达到天花板。”废话很轻。

而且,1990年,日本房地产泡沫达到了世界最高水平。 1991年,泡沫开始破灭。到目前为止,房价仍远低于1990年。考虑到中国目前的居民杠杆率与90年的日本泡沫时期相比,然后得出结论,我们仍有很大的杠杆作用空间。这是邱晓华在房地产论坛上,为开发商鼓励和欢呼。但是,可能是住房企业被挤进了坑里!

近日,央行发布的《中国区域金融运行报告(2019)》显示,家庭杠杆水平对消费增长的负面影响值得关注。计量经济学分析结果表明,在控制人均可支配收入,社会融资规模等因素后,居民杠杆率每增加1个百分点,社会商品零售总额增速将下降约0.3个百分点。百分点。

这是央行首次在正式报告中进行定量分析。它的意思,每个人都在考虑它。

以上是家庭杠杆的宏观水平。

接下来,再拍一张Yijuyuan的定期报告,跟踪全国居民杠杆率的变化。

计算公式:全国居民购房杠杆率=个人住房贷款余额季节调整新增金额/季节调整全国第一,二手住宅销售总额+ 9%累积资金贷款历史平均比例

专注于微信:杨洪旭物业研究

2019年第二季度,全国家庭住房杠杆率为31.8%,比上月小幅上升0.1个百分点,同比下降0.2个百分点。

观察历史数据,从2015年第三季度开始,住宅购买的杠杆率迅速上升,达到2016年第四季度以来的最高水平,为44.6%。 2017年第一季度,该指标小幅下滑至44.4%,然后在第八季度继续下滑,并在2019年第一季度再次下滑。

考虑到最近几个月,一些城市的个人住房贷款明显收紧。预计在下半年,居民购房率将再次降低,明年可以证明最低价!

第一张图片与中国房地产市场的长期趋势有关!

第二张图片与中国房地产市场的短期有关!

这对房地产市场的影响不用说杨明.

本文为第一作者的原创,未经授权不得转载

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上周,在2019年博鳌房地产论坛上,许多知名大牌发表了很多意见,其中一些非常引人注目。

例如,国家统计局前局长,阳光资产首席战略官邱晓华表示,这三个因素决定房地产仍有增长空间。首先是居民的杠杆比率存在空间。 2018年,居民的杠杆率为50%。根据过去8年3至5个百分点的平均节奏,仍有4至5年的空间,以及1990年日本的杠杆率。这是70%。如今,中国居民的杠杆率仅为50%。因此,从居民杠杆率的角度来看,这方面尚未达到上限。

当老杨看到这个消息时,他忍不住发抖:原来的官方声明与现任官员的声明背道而驰,与此背道而驰?

今年6月,中国银行业监督管理委员会主席郭树清在2019年第11届陆家嘴论坛上表示,近年来,中国部分城镇家庭的杠杆率大幅上升,家庭债务比例很大。已达到不可持续的水平!

这两个大姐姐是一回事。居民(家庭)杠杆比率是指居民部门的债务余额/GDP。这是一个宏观指标。

如上图所示,从2007年到2008年,中国居民的杠杆率一直保持在接近20%的水平。它在2009年一直在上升,并在第二季度末攀升至创纪录的55.3%。年!

那么,这个数据是高的吗?有多高?

根据央行数据,2018年全球平均值为59.7%,发达国家为72%,新兴市场国家为40%。

显然,我国居民的杠杆率明显高于新兴市场国家,但低于发达国家。

但是,老杨认为有必要注意这样的情况:居民的杠杆率,一般用居民部门的贷款余额来指负债,发达国家的财务数据更具信息性。

但是,发展中国居民贷款的规模可能被低估了。这是因为无法计算私人借贷数据。例如,中国的个人(家庭)之间有许多私人贷款。

如果我们考虑到这一点,我们居民的杠杆率是55.3%,这可能被大大低估了!

从背景分析来看,邱晓华所谓的“日本1990年居民杠杆率为70%,而今天中国居民的杠杆率仅为50%。因此,从居民杠杆率的角度来看,这方面尚未达到天花板。”废话很轻。

而且,1990年,日本房地产泡沫达到了世界最高水平。 1991年,泡沫开始破灭。到目前为止,房价仍远低于1990年。考虑到中国目前的居民杠杆率与90年的日本泡沫时期相比,然后得出结论,我们仍有很大的杠杆作用空间。这是邱晓华在房地产论坛上,为开发商鼓励和欢呼。但是,可能是住房企业被挤进了坑里!

近日,央行发布的《中国区域金融运行报告(2019)》显示,家庭杠杆水平对消费增长的负面影响值得关注。计量经济学分析结果表明,在控制人均可支配收入,社会融资规模等因素后,居民杠杆率每增加1个百分点,社会商品零售总额增速将下降约0.3个百分点。百分点。

这是央行首次在正式报告中进行定量分析。它的意思,每个人都在考虑它。

以上是家庭杠杆的宏观水平。

接下来,再拍一张Yijuyuan的定期报告,跟踪全国居民杠杆率的变化。

计算公式:全国居民购房杠杆率=个人住房贷款余额季节调整新增金额/季节调整全国第一,二手住宅销售总额+ 9%累积资金贷款历史平均比例

专注于微信:杨洪旭物业研究

2019年第二季度,全国家庭住房杠杆率为31.8%,比上月小幅上升0.1个百分点,同比下降0.2个百分点。

观察历史数据,从2015年第三季度开始,住宅购买的杠杆率迅速上升,达到2016年第四季度以来的最高水平,为44.6%。 2017年第一季度,该指标小幅下滑至44.4%,然后在第八季度继续下滑,并在2019年第一季度再次下滑。

考虑到最近几个月,一些城市的个人住房贷款明显收紧。预计在下半年,居民购房率将再次降低,明年可以证明最低价!

第一张图片与中国房地产市场的长期趋势有关!

第二张图片与中国房地产市场的短期有关!

这对房地产市场的影响不用说杨明.

本文为第一作者的原创,未经授权不得转载